交易台 -?GS 中国市场开盘前瞻
市场情绪周末多项政策发布带动市场情绪向好，体现监管层政策宽松的立场。监管层放宽资本规则，鼓励保险公司加大长期权益类资产配置；同时将放宽头部券商的资本要求与杠杆限制（详情见下文）。这两项规则都将推动机构增量资金流入股市。此外，监管层推出 “基金经理薪酬与业绩挂钩” 的指引，旨在缓解散户对基金管理的担忧，有望提振更多投资。今日将公布 11 月贸易数据，GIR 预计 11 月贸易增速将加快。???政治局会议 & 中央经济工作会议前瞻本周或将召开政治局会议，数日后将举行年度中央经济工作会议（CEWC）。2024 年政治局会议于 12 月 9 日召开，中央经济工作会议则在 12 月 11-12 日举行。政策制定者将讨论 2026 年的增长目标与预算，为地方政府在 2026 年 1-2 月的地方 “两会” 中设定自身目标提供指导。不过，具体数值目标要到明年 3 月的全国 “两会” 才会正式公布。GIR 预计，政策制定者会更关注增长挑战（尤其是房地产领域），并强调旨在提振内需、稳定增长的宽松措施。2026 年增长目标可能维持在 “5% 左右”，这需要经济从四季度到一季度实现增速回升。近期与客户交流显示，市场对这两场会议的预期较低。???要闻速览???政策相关保险行业：中国放宽资本规则，鼓励保险公司加大长期权益类资产配置。监管层下调了保险公司投资沪深 300、高股息 100 及科创板股票，以及出口信用保险业务所需计提的风险因子，这是政府引导机构资金流入股市的又一举措。券商行业：证监会主席吴清部署资本市场高质量发展计划，核心举措是对券商实施 “分类监管”：对优质机构放宽资本要求与杠杆限制；对中小及外资券商实施差异化监管，鼓励其专业化发展。基金行业：监管层出台基金经理薪酬与业绩挂钩的规则，包括要求管理团队与基金经理分别将奖金的 30%、40% 投入其管理的基金，考核周期延长至 3 年以上；若业绩跑输基准 10% 或连续 3 年亏损，将强制降薪。此举有望缓解散户对基金管理的担忧，提振其投资意愿。信息披露 / 投资者保护：中国拟出台全面新规，加强对上市公司的监管，重点包括强化公司治理、完善信息披露、提升投资者保护。???地缘政治美国贸易代表称，中国已遵守贸易协议条款。美中高层官员承诺在贸易协议上开展合作。中国增加美国大豆采购，但市场反应平淡。???黄金市场中国央行延续购金势头，当前金价涨势有所放缓。???房地产行业随着危机加剧，万科寻求推迟第二笔境内债券的兑付。(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
