【兴证策略】十大外资机构如何看2026年中国资产-要点整理版
1【经济】：大部分外资预计明年中国实际GDP增速将有所放缓（4.4%-4.8%），但名义与实际GDP之间的缺口将收窄，PPI同比有望在2026年底至2027年转正；2【政策】：财政政策温和扩张，更偏向供给侧；货币政策继续宽松，普遍预计明年降息20bp左右，降准25-50bp左右；3【股市】：盈利增长加速叠加估值继续温和扩张下，大部分外资普遍给予中国主要指数明年10%以上的涨幅空间。盈利将是明年驱动中国资产上涨的主要动力；4【盈利预测】：外资普遍看好明年中国资产盈利增速回暖，尤其是反内卷和价格回升对于企业利润率的改善，以及AI资本开支对于中国科技硬件的业绩驱动值得期待。摩根大通、高盛及星展银行预计主要指数2026年盈利增速超10%，摩根士丹利与瑞银的预测区间为6%-8%；5【配置机会】：各大外资普遍看好【AI、反内卷、出海】相关机会，认为这三者仍是明年拉动盈利增长的主要动力。对于消费的机会更偏结构性，包括服务消费和新消费（智能消费、IP领域、高性价比必需消费、餐饮等）。部分外资认为下半年将是布局消费的良好窗口（PPI和企业盈利回暖拉动）。
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