股票私募消息

市场纠结也好、红利与科技来回摇摆也罢，本质都是当前基本面与预期的“青黄不接”，也是国内信用周期震荡走弱的直接体现。一方面，科技成长预期和仓位高，使得投资者对利空敏感，加上美股AI泡沫担忧和美联储降息预期扰动。另一方面，作为“高切低”候选的内需消费与地产链，虽然估值和仓位划算，但基本面加速弱化却使其难以形成共识。我们在10月报告黄金、分红与成长 中提示，如果政策不能及时对冲，要么就是阶段避险、要么就是重回景气结构。

高盛2025年12月的机构客户快速调查数据显示，市场对2026年年底标普500指数的点位预期核心共识区间被锁定在7,000点至7,500点之间，该区间合计占据了50%的投票（7,000-7,250点与7,250-7,500点各占25%）。这一预期的中枢略高于当前6,849点的价格及高盛自身7,200点的12个月目标价，反映出投资者普遍持有温和看涨的立场。与此同时，仅有4%的受访者预计指数将回撤至6,000点下方，而预期能突破8,000点的极端乐观派仅占2%，显示主流资金已基本排除了暴涨或暴跌的尾部风险情景。